A França paga quase 5% para pegar dinheiro emprestado: o que isso muda na sua poupança e no seu créditoLa France emprunte à près de 5 % : ce que cela change pour votre épargne et votre créditFrance is borrowing at nearly 5%: what it means for your savings and your loan

Quando o Estado francês precisa de dinheiro, ele vende títulos de dívida, as OAT (obligations assimilables du Trésor), por meio da Agence France Trésor, a AFT. A taxa que os investidores exigem para emprestar por dez anos é um termômetro da confiança nas contas públicas e serve de referência para muitos outros juros do país. No leilão de 1º de outubro, segundo a The Connexion, essa taxa quase chegou a 5% antes de recuar para cerca de 4,8%. Pelos números compilados pelo site Selectra, o índice de referência de 10 anos (TEC 10) ficou em 4,90% nos dias 1, 2 e 8 de outubro, contra uma média de 4,44% em setembro e de 3,53% em janeiro. Esta matéria explica por que isso acontece e como o movimento pode chegar ao bolso de quem vive na França, sem recomendação de investimento.Quand l'État français a besoin d'argent, il vend des titres de dette, les OAT (obligations assimilables du Trésor), par l'intermédiaire de l'Agence France Trésor, l'AFT. Le taux exigé par les investisseurs pour prêter sur dix ans est un thermomètre de la confiance dans les comptes publics et sert de référence à beaucoup d'autres taux du pays. Lors de l'adjudication du 1er octobre, selon The Connexion, ce taux a presque atteint 5 % avant de revenir vers 4,8 %. D'après les chiffres compilés par le site Selectra, le taux de référence à 10 ans (TEC 10) était de 4,90 % les 1er, 2 et 8 octobre, contre une moyenne de 4,44 % en septembre et de 3,53 % en janvier. Cet article explique pourquoi et comment ce mouvement peut toucher le portefeuille de ceux qui vivent en France, sans recommandation d'investissement.When the French state needs money, it sells debt securities, OATs (obligations assimilables du Trésor), through the Agence France Trésor (AFT, the debt agency). The rate investors demand to lend for ten years is a gauge of confidence in public finances and a benchmark for many other rates in the country. At the 1 October auction, according to The Connexion, that rate almost reached 5% before easing to around 4.8%. According to figures compiled by the Selectra website, the 10-year benchmark rate (TEC 10) stood at 4.90% on 1, 2 and 8 October, against an average of 4.44% in September and 3.53% in January. This article explains why this is happening and how the move can reach the pockets of people living in France, without any investment recommendation.

Segundo a The Connexion, o déficit público francês está em torno de 5,4% do PIB, e o governo propõe reduzi-lo para 5% no orçamento de 2027, que ainda precisa passar pelo Parlamento, sem garantia de aprovação. O jornal Les Echos, citado pela mesma reportagem, relata que operadores passaram a apelidar os títulos franceses de "FROGS" (sigla em inglês para "governo e seguridade social superdimensionados da França") e que um estudo do Deutsche Bank descreve a alta como a mais rápida desde o período do Terror, em 1793 e 1794. Outras grandes economias também viram os juros subir, lembra o Les Echos, mas a França concentra a atenção.Selon The Connexion, le déficit public français tourne autour de 5,4 % du PIB, et le gouvernement propose de le ramener à 5 % dans le budget 2027, qui doit encore passer au Parlement, sans garantie d'adoption. Les Echos, cité par le même article, rapporte que des opérateurs ont surnommé les titres français « FROGS » (sigle anglais pour « gouvernement et sécurité sociale surdimensionnés de la France ») et qu'une étude de la Deutsche Bank décrit la hausse comme la plus rapide depuis la Terreur, en 1793 et 1794. D'autres grandes économies ont aussi vu leurs taux monter, rappelle Les Echos, mais la France concentre l'attention.According to The Connexion, France's public deficit is around 5.4% of GDP, and the government proposes cutting it to 5% in the 2027 budget, which still has to pass Parliament, with no guarantee of approval. Les Echos, cited in the same report, says traders have nicknamed French bonds "FROGS" ("France's Oversized Government and Social Security") and that a Deutsche Bank study describes the rise as the fastest since the Terror of 1793 and 1794. Other major economies have also seen yields rise, Les Echos notes, but France is drawing the attention.

Os bancos se financiam em parte nos mercados, a custos próximos aos da OAT de 10 anos. Quando essa taxa sobe de forma duradoura, explica a corretora Pretto, fica mais caro oferecer crédito a taxa fixa, e os bancos podem repassar a alta às suas tabelas, com algumas semanas ou meses de defasagem. No exemplo da Pretto, para 250 mil euros em 20 anos, sem seguro, passar de 3,44% para 3,94% eleva a parcela de cerca de 1.442 para cerca de 1.507 euros, uns 65 euros a mais por mês e quase 15 mil euros de juros a mais no total. A mesma corretora considera improvável uma alta brutal e generalizada, mas prevê ajustes leves se a OAT ficar acima de 4% por mais tempo. Quem está negociando um empréstimo deve comparar ofertas e confirmar as condições com o próprio banco ou um intermediário habilitado.Les banques se financent en partie sur les marchés, à des coûts proches de ceux de l'OAT à 10 ans. Quand ce taux monte durablement, explique le courtier Pretto, il devient plus cher de proposer du crédit à taux fixe, et les banques peuvent répercuter la hausse dans leurs barèmes, avec quelques semaines ou mois de décalage. Dans l'exemple de Pretto, pour 250 000 euros sur 20 ans, hors assurance, passer de 3,44 % à 3,94 % fait monter la mensualité d'environ 1 442 à environ 1 507 euros, soit 65 euros de plus par mois et près de 15 000 euros d'intérêts en plus au total. Le même courtier juge improbable une hausse brutale et généralisée, mais prévoit de légers ajustements si l'OAT reste au-dessus de 4 % plus longtemps. Qui négocie un prêt doit comparer les offres et confirmer les conditions auprès de sa banque ou d'un intermédiaire habilité.Banks fund themselves partly on the markets, at costs close to the 10-year OAT. When that rate rises for a sustained period, explains broker Pretto, offering fixed-rate loans becomes more expensive, and banks may pass the rise on to their rate grids with a lag of a few weeks or months. In Pretto's example, for 250,000 euros over 20 years, excluding insurance, going from 3.44% to 3.94% raises the monthly payment from about 1,442 to about 1,507 euros, some 65 euros more a month and almost 15,000 euros more interest in total. The same broker sees a sharp, across-the-board rise as unlikely, but expects slight adjustments if the OAT stays above 4% for longer. Anyone negotiating a loan should compare offers and confirm terms with their own bank or a licensed intermediary.

Um particular não participa dos leilões da AFT, mas pode comprar OAT já emitidas no mercado, por ordem de Bolsa num banco ou corretora, com os títulos guardados numa conta-títulos (compte-titres). Segundo o Selectra, o PEA não aceita OAT diretamente, e fundos de obrigações dão acesso indireto, sem data fixa de reembolso. O ponto principal é que o preço de um título cai quando os juros sobem: quem fica com a OAT até o vencimento recebe os cupons e o valor nominal, mas quem vende antes recebe o preço do dia, que pode ser menor do que o pago. Ainda segundo o Selectra, cupons e ganhos de revenda pagam o prélèvement forfaitaire unique de 31,4%, o que leva um rendimento bruto de 4,90% para cerca de 3,36% líquido, antes das taxas da corretora. O mesmo site compara com o Livret A, que rende 1,7% isento de imposto e permite sacar a qualquer momento.Un particulier ne participe pas aux adjudications de l'AFT, mais peut acheter des OAT déjà émises sur le marché, par un ordre de Bourse auprès d'une banque ou d'un courtier, les titres étant logés sur un compte-titres. Selon Selectra, le PEA n'accepte pas directement les OAT, et les fonds obligataires donnent un accès indirect, sans date fixe de remboursement. Le point essentiel est que le prix d'une obligation baisse quand les taux montent : qui garde l'OAT jusqu'à l'échéance touche les coupons et la valeur nominale, mais qui revend avant reçoit le prix du jour, qui peut être inférieur au prix payé. Toujours selon Selectra, coupons et plus-values de revente supportent le prélèvement forfaitaire unique de 31,4 %, ce qui ramène un rendement brut de 4,90 % à environ 3,36 % net, avant frais de courtage. Le même site compare avec le Livret A, qui rapporte 1,7 % net d'impôt et reste disponible à tout moment.An individual cannot take part in AFT auctions, but can buy OATs already issued on the market, through a stock-market order with a bank or broker, with the securities held in a securities account (compte-titres). According to Selectra, a PEA (equity savings plan) does not accept OATs directly, and bond funds give indirect access, with no fixed repayment date. The key point is that a bond's price falls when rates rise: whoever holds the OAT to maturity receives the coupons and the face value, but whoever sells early gets the day's price, which may be lower than what was paid. Again according to Selectra, coupons and resale gains are subject to the 31.4% flat tax (prélèvement forfaitaire unique), bringing a gross yield of 4.90% down to about 3.36% net, before brokerage fees. The same site compares this with the Livret A, which pays 1.7% tax-free and can be withdrawn at any time.